Mysteel：北材南下投放加码 东北建筑钢材四季度资源外发增加

  东北传统淡季已至，三省气温均已降至零下，本地建材实施工程单位悉数收尾，除投机操作外，建材实质性需求即将趋零。此时本土建材资源只能靠外流予以消化，南下窗口顺势全力打开。而南北价差及需求亦在逐年变化，尤其在今年全国表需显而易见地下降的弱势背景下，资源的流向更是变化明显。北材南下今年具体特征如何？未来预期几何？笔者将从以下维度进行剖析，以供业内同仁参考。

  今年东北螺纹南下发运量整体继2023年再度减少，1-11月总量381.9万吨，年同比降16.9%；盘线%。其中螺纹占总产量的42.5%，盘线%。

  品牌流出比例来看，螺纹以新抚、乌钢、凌钢南下量居前，盘线则以北台、日照营钢、后英、吉林鑫达南下为主。

  从月度情况去看，今年南下量从10月起开始大幅度的增加，螺纹10月南下发运41.5万吨，月环比上升265%，年同比上升15.3%，而去年同期月环比虽上升，但年同比却大幅度地下跌98%，表明今年南下同期力度高于去年；且11月南下量环比仍在加码，月环比上升38.7%，年同比微增1.7%。盘线月变化较小，而年同比则是连月下降，整体较螺纹缩量明显。

  目的地来看，东北材主要流向华北、华东、华南三大区域，少量流向西北，螺纹所有区域发运量同比均减少，盘线多数区域同减、个别区域同增。具体而言，螺纹发运量以华北为主，其发运量占总量的71.3%，其次是发往华东，其占比在19.1%，而华南、西北占比分别为6.2%、3.3%。盘线则主要发往华东，其占比在47.5%，其次是华北、华南，占比分别在29.2%、23.3%。同比来看，螺纹华北跌幅仅2.6%，维持在相对平稳水平，华南、西北跌幅则分别高达62%、50.7%，故华北是今年投放的重点市场。盘线%，而华东、华南分别下降20%以上，虽华东仍占最大份额，但华北占比上升明显，与螺纹表现同步。

  从目前调研情况去看，12月钢厂南下发运还将继续增加，其中螺纹计划发运量在57.9万吨，较上月微增0.3万吨，盘线%。而螺纹、盘线较去年同期则均下降，分别降17%、13.8%。区域上看，螺纹华东投放计划增加，华北、华南的投放计划减少。盘线则是华北、华南增量，华东减量。

  南下总量虽减少，但总产量却只是微减，表明本地投放占比高于去年，究其原因，南北价差今年持续收窄，导致东北材价格上的优势不再，钢厂在无利润及倒挂的情况下只能选择减少南方发运量。

  而区域之间投放量的此消彼长，原因也在于区域价差，以及区域间消费量的变化。

  目前冬季的到来使得东北资源只可选择南方市场，故四季度的投放量逐月递增，但从11月螺线万吨的表现来看，其南下压力尚存，现实与计划将继续博弈。

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